冷链产业链才是新零售背后的“超级物种”

713人已阅
2017/12/15

随着腾讯重金入股永辉超市旗下生鲜超市——“超级物种”,一场新零售的硝烟再次引爆了资本市场的无限想象。受益者永辉超市“秒板”、停牌。这是腾讯在零售领域的重要战略投资,此次与腾讯的联手或将改变新零售商超行业的竞争格局。

1、新零售之风再起

有关新零售最近的话题,就是前不久召开的互联网大会上,小米雷军表示,他比马云还先提出新零售的概念。雷军称,“我上午在一个地方讲的,马云下午在另一个会场讲的,我们在同一天讲的。可能阿里声量大,讲得多。”从新零售提出到现在不过短短1年时间,但新零售的布局进程却远远超过了其时间纬度,可谓风生水起,好不热闹。

新零售为何如此火热?我们或许可以从这则消息发现些什么:根据商务部数据,尽管我国线上零售额逐年增加,但其增长速度已经越来越慢。与之相比,线下的体验式消费优势明显,且更能与三四线城市传统消费方式相契合。

“新零售”将线上和线下零售相结合,未来有望进一步提升线上零售额的增速。其中,阿里新零售布局上最为激进,盒马鲜生从模式上已形成壁垒。京东和美团小步迈进,此次腾讯与永辉的联手,将成为行业新变量。随着互联网巨头的接连入局,商超零售行业的对战一触即发。

无论是线上生鲜还是新零售,除了传统线上线下的销售端企业充分受益之外,其背后的物流配送更会成为受益方。

2、冷链产业链——新零售背后的“超级物种”

生鲜行业是万亿元规模市场,生鲜商超的线下改造空间巨大。其中,冷链物流系统是核心之一。与发达国家相比,我国冷链物流的建设仍有不小的差距。我国冷库人均保有量为0.07立方米,明显低于美国0.36和日本0.33的标准,人均冷藏车保有量也仅有日本的1/11。

据相关数据表明,随着生鲜电商行业"烧钱"热的不断进行,行业的规模已经由2010年的4.2亿元急速攀升至2016年的913.9亿元,同比2015年增长80%,2017年整体市场规模可达1500亿元。

冷链物流的全产业链从大型冷冻仓储,到冷链物流运输再到销售市场将会有巨大的业务扩张机会。

另外,随着我国居民收入水平的稳步提高,消费水平也在不断升级,大众对于食品、医药等消费品的需求正在稳步提升,我国冷链物流行业的受关注度因此也在逐年增高。冷链物流行业的增长也将长期受益于行业消费的不断升级,而后者的不断升级近年来正呈现加速趋势。

根据统计数据,2016年我国城镇居民人均年收入达3.36万元。在当年消费性支出的部分,食品消费支出达6762元,占比约20%,10年间的年均复合增长率为8.07%,继续保持稳健增长的势头。

3、站在风口之上

冷链物流行业增长将长期受益于行业消费升级,而这种升级近年来正呈加速趋势。而四方冷链,作为后发制人的优质企业,或将分得更多的“蛋糕”。从行业内比较分析,四方冷链的费用控制能力强,盈利能力显著好于同行业对标公司。最核心的竞争力来源于其非标准化装备制造的能力。

四方冷链的主营业务冷冻设备和罐式集装箱大多为非标准化产品,盈利能力显著好于其他冷链设备和集装箱生产制造企业。

对标A股和港股多个业务有重叠的上市公司,冷链设备类公司包括大冷股份、汉钟精机、雪人股份等,集装箱类上市公司包括中集集团、中集安瑞科、胜狮货柜等。通过对比可以看到,四方冷链盈利能力显著好于冷链设备和集装箱行业大部分同行业公司。